Scommettere sui mercati finanziari guardando le previsioni del tempo. Non e’ una nuova teoria divinatoria degli analisti bensi’ l’attivita’ di compravendita di titoli obbligazionari legati all’andamento di catastrofi naturali. Si chiamano Cat bond, dove cat sta per catastrofi e sono dei titoli obbligazionari creati e venduti dai grandi gruppi finanziari come alternativa alla riassicurazione contro uragani, terremoti, tsunami, incendi, ecc. In teoria anche la forte ondata di caldo che sta coinvolgendo la Russia centrale, distruggendo parte del raccolto del grano per il 2010, potrebbe essere stato oggetto di un Cat bond.

Questi strumenti sono molto graditi agli investitori istituzionali per due motivi: sono decorrelati rispetto all’andamento del mercato finanziario di obbligazioni classiche e azioni e hanno rendimenti interessanti. Se osserviamo l’andamento recente dell’indice Swiss Re Cat Bond Index noteremo una linea rivolta costantemente al rialzo, con l’eccezione del calo nella parte centrale del 2008 quando i mercati finanziari subirono il tracollo a seguito della crisi finanziaria mondiale. Tuttavia gia’ ad ottobre i prezzi avevano ripreso a correre e oggi sono sugli stessi livelli massimi di meta’ 2008, precedenti al tracollo. Da gennaio 2007 a oggi il guadagno dell’indice e’ del 20%, quello dei bond high yield calcolato dal Barclays Capital Global High Yield TR e’ poco sopra lo zero, mentre quello dell’S&P500 nello stesso periodo e’ pari a una perdita del 30%.

Alla luce di questo andamento appare chiaro come tra gli investitori istituzionali, fondi pensione, assicurazioni, ecc. il peso in portafoglio di questi strumenti sia crescente, perche’ non legati alle crisi dei mercati finanziari (decorrelazione) e perche’ offrono cedole con rendimenti tra il 6% e l’8%. Non e’ difficile immaginare il motivo per cui nel 2010 le vendite di Cat bond raggiungera’, prevedono gli analisti, i 5 miliardi di dollari con un incremento del 43% rispetto al 2009

Fonte Miaeconomia.it