 Un forte flusso di denaro sta mettendo a rischio i mercati emergenti, una bolla speculativa li potrebbe stroncare. L'ultimo a lanciare un allarme e' il Fondo monetario internazionale, i cui funzionari ripetono che troppo denaro sta confluendo verso i mercati emergenti. Mentre dall'altra gli investitori puntano sempre più verso le aree economiche in crescita, mettendo sotto pressione le loro valute e portando le piazze azionarie ai livelli pre crisi.
Non a caso il dollaro va a picco a confronto delle valute dei paesi emergenti e Robert Zoellick, presidente del Fmi, avverte che ci sono pericoli di bolle speculative e che la prospettiva di nuovi pesanti capitali che affluiscono potrebbe essere destabilizzante. Invece gli investitori non ci sentono, i mercati della Colombia e delle Filippine sono arrivati a record storici, quelli del Brasile e dell'India poco ci manca.
L'indice Msci per i mercati emergenti viaggia ormai in media con le azioni a 13 volte gli utili previsti per il 2010 e a 11 del 2011, a un soffio dalle 14 volte registrato in questo periodo nei mercati azionari statunitensi. Le valute di questi paesi viaggiano a loro volta a ritmi incredibili contro dollaro, per fare un esempio, il baht tailandese ha toccato i massimi da 13 anni contro dollari, il rand sudafricano e il real brasiliano sono ai picchi visti prima del crollo economico mondiale.
I sostenitori dell'attuale scenario fanno notare che alla fin fine si tratta di numeri giustificabili, basti pensare - dicono - che le istituzioni finanziarie di Usa, Europa e Giappone hanno solo tra il 2 e il 7% dei loro asset totali (50mila miliardi di dollari) sui mercati emergenti. Il vero timore di chi parla pero' di un rischio bolla non e' tanto sulla forza attuale dei numeri dei mercati emergenti quanto piuttosto cosa potrebbe accadere davanti a una seria inversione di tendenza dei mercati, potrebbe arrivare una pesante correzione.
Anche perche' la valutazione attuale paragonata a quella pre crisi non e' reale, le economie mondiali rimangono fragili mentre in verita' gira una immensa liquidita'. Ed e' arcinoto che gli investitori - specie i fondi - spesso si muovono in massa verso stessi obiettivi, creando rivalutazioni non realistiche.
Fonte Miaeconomia.it |
